한컴이 AI 사업 성과를 앞세워 역대 최대 분기 및 반기 매출을 달성했다. 올해 AI 매출은 불과 다섯 달 만에 지난해 연간 전체 실적을 훌쩍 넘어섰다.

특히 시장에서는 기업 체질을 완전히 바꾸는 피벗(Pivot) 과정에서도 25%대의 높은 분기 영업이익률을 기록한 점이 주목받는다. 대규모 자본적 지출(CAPEX) 없이 사업 전환에 나서면서 유동성도 한층 두터워진 상태다. 한컴이 외형 성장과 수익성을 모두 확보한 상태에서 '글로벌 에이전틱 운영체제(OS)' 기업으로의 전환에 본격적으로 나섰다는 업계 분석이 나온다.

◆반기 매출 986억 '최대'… 성장의 1등 공신은 AI

한컴은 잠정실적 공시를 통해 별도기준 상반기 누적 매출 986억 원, 영업이익 310억 원을 기록했다고 30일 밝혔다. 지난해 상반기 대비 매출은 7.2% 늘며 반기 기준 사상 최대 매출액을 실현했다. 상반기 영업이익은 전년 동기 대비 9.6% 줄었지만, 순이익의 경우 407억 원으로 전년 동기 대비 23.3%나 늘었다. 한컴인스페이스 지분 매각에 따른 투자이익이 반영된 효과다.

별도기준 2분기 매출 521억 원, 영업이익 134억 원을 기록했다. 분기 매출도 사상 최대치를 기록한 상태다. AI 중심으로 사업 확대 및 체질 변경 과정에서도 분기 영업이익률 25.7%를 달성하는 성과를 낸 점이 주목받는다.

한컴은 외형 성장과 높은 수익성을 모두 챙겼다는 평가를 받는다. 한컴의 올해 별도기준 연간 매출 목표치는 2,100억 원, 영업이익 목표치는 600억 원이다.

연결기준 상반기 누적 매출액은 1,836억 원, 영업이익은 229억 원으로 집계됐다. 연결 매출액은 24.6% 증가했고, 영업이익은 7.6% 감소했다.

한컴의 올해 호실적은 AI 제품 매출이 견인하고 있다. 6월 말 기준 누적 AI 제품 매출은 135억 원이다. 이미 5월에 누적 103억 원의 매출을 실현하며 전년 전체 AI 매출액(89억 원)을 돌파하는 성과를 냈다. 내부 계획과 견줘도 57억 원 이상 앞서 있다.

한컴은 올해 AI 매출액 목표치를 315억 원으로 정한 상태다. 현재 추세라면 올해 전체 매출의 20% 수준까지 AI 매출이 늘어날 것으로 전망된다.

◆똑똑한 AI 기업 전환… 20만 고객 대상 사업 확대

한컴은 외형 성장과 높은 수익성을 유지하며 AI 기업으로 전환에 성공하고 있다. 다수의 기업들이 AI 사업 전환 과정에서 대규모 자본적지출(CAPEX)로 수익성 하락과 현금 유출 리스크에 직면하고 있는 것과 대비된다.

실제 한컴의 올해 2분기 영업이익률은 25.7%, 상반기 기준으로는 31.5%에 달한다. 올해 연간 영업이익률은 목표치인 28.6%(매출 2,100억 원·영업이익 600억 원 기준)를 상회할 수 있을 것으로 기대된다.

2분기 말 별도 기준 현금및현금성자산과 단기금융상품은 1,149억 원에 달한다. 지난해 말 720억 원에서 반년 만에 429억 원 늘었다. 연결기준 유동성은 1,853억 원이다.

한컴이 외형 성장과 수익성을 모두 확보할 수 있는 배경으로는 'AI 전환' 전략의 차별성이 꼽힌다. 중앙부처와 시·도교육청, 14만 개 기업 등 약 20만 곳에 달하는 한컴의 핵심 고객층에 AI 패키지 제품 및 솔루션들이 빠르게 스며들고 있는 것이다.

한컴의 B2B 고객 중 AI 패키지 제품으로 전환한 비율은 지난 3월 말 4.2%에서 6월 말 기준 6.2%로 늘어난 상태다. AI 패키지 제품 판매 1년여 만에 이뤄낸 성과다. 해외 빅테크 기업들의 AI 고객 전환율이 5% 수준에 머무는 점을 감안하면 가파른 성장세라는 평가다.

◆에이전틱 OS 올해 베타·상용 버전 연이어 출격… 내년 국내·유럽 투트랙 정조준

한컴은 지난 5월 글로벌 소버린 에이전틱 OS 기업으로 전환을 선언한 바 있다. 에이전틱 OS는 운영체제가 시스템 전반을 총괄 관리하듯, 고객 환경에 흩어진 AI 에이전트를 한 층위에서 제작하고 실행하고 관리하는 플랫폼이다. 자체 거대언어모델(LLM)을 두지 않고 데이터 통합과 온톨로지, 에이전트로 구조를 짠 덕에 고객이 쓰는 어떤 모델과도 맞물린다.

한컴에 락인(Lock-in)된 20만 고객군은 향후 '에이전틱 OS'의 대규모 수요로 자연스럽게 이어질 것으로 내다보고 있다. 마케팅 비용은 최소화하면서도 고객당 부가가치를 끌어올리는 전략이다.

한컴은 오는 4분기 에이전틱 OS 베타 버전 및 상용화 버전을 연이어 선보일 계획이다. 내년인 2027년부터는 이를 기반으로 본격적인 상업화에 돌입해 국내와 유럽 시장을 투트랙으로 공략한다.

유럽 시장 공략은 현지 파트너사와 함께 추진한다. 폴란드의 7불스(7bulls), 알고마인(Algomine) 등과 함께 유럽연합 인공지능법(EU AI Act) 및 일반개인정보보호법(GDPR) 요건을 기반으로 한 에이전틱 OS 개발 가이드를 공동 수립한 상태다. 이를 통해 데이터 주권에 민감한 현지 공공·금융 시장을 적극 파고들며 소버린 AI 수요를 흡수한다는 구상이다.

김연수 한컴 대표는 "시장 변화에 발맞춰 AI 기술 및 사업 확대에 과감히 투자하면서도 수익성과 재무 건전성을 잃지 않고 AI 기업으로의 피버팅을 성공적으로 진행하고 있다"며 "올해 에이전틱 OS 상용화라는 이정표를 세우고 국내 및 유럽 시장을 타깃으로 한 글로벌 AI 기업으로 도약해 나가겠다"고 말했다.