미국 국채 수익률은 최근 이른바 ‘상호 관세’의 그늘 아래 급등하며, 시장을 계속해서 불안하게 만들고 있다. 한 전문가는 미국 정부의 예측 불가능한 관세 조치가 달러화와 미국 정부 신용도에 대한 세계적인 신뢰를 약화시키고 있으며, 미국 채권의 ‘안전 자산’ 지위에 대한 의문을 제기하고 있다고 경고했다.

중국의 글로벌 타임스는 지난 11일 “미국 주식 시장은 상당한 변동성을 경험했지만, 미국 채권은 안전 자산 역할을 하지 못했을 뿐 아니라 이례적으로 매도세를 보였다”고 꼬집었다.

미국의 CNBC는 11일 “미국 국채 수익률이 하락했음에도 불구하고, 투자자들이 채권을 매도하면서 9일 미국 채권 시장이 큰 주목을 받았다”고 보도했다.

베이징사범대학교 ‘일대일로’ 학원의 경제학자이자 교수인 완저는 11일 글로벌 타임스와의 인터뷰에서 “최근 미국 국채의 움직임은 매우 이례적”이라면서 “미국 정부의 관세정책이 이미 미국의 국가 신용도를 약화시키기 시작했다”고 지적하고, “이는 달러의 신뢰도를 떨어뜨렸을 뿐만 아니라, 미국 달러 패권의 틀 아래 국제 금융 시스템이나 발전 추세가 점차 붕괴되고, 비효율적으로 변하고 있음을 시사한다”고 강조했다.

파이낸셜 타임스(FT) 보도에 따르면, 시티 은행의 금리 전략가인 벤 윌트셔는 “이번 매도세는 미국 국채가 더 이상 세계적인 채권 안전 자산이 아닌 체제 전환의 신호일 수 있다”고 진단했다.

로이터 통신은 도이체방크 애널리스트들의 지난 9일 초 보고서를 인용하며 “시장이 미국 자산에 대한 신뢰를 잃었다”고 보도했다.

미국 국채 수익률 급등은 미국 증시의 급락 속에서 발생했다. 비스포크 투자 그룹(Bespoke Investment Group)의 글로벌 거시 전략가인 조지 피어크스(George Pearkes)에 따르면, 미국이 새로운 관세를 발표한 이후 수요가 급감하여 단 이틀 만에 30년 만기 미국 국채 수익률이 1982년 이후 주요 주식 시장 침체기 중 가장 빠른 속도로 상승했다고 영국의 텔레그래프가 보도했다.

미국 주식과 채권 시장 모두 상당한 하락세를 경험한 반면 미국 달러 지수는 지속적으로 약세를 보임에 따라, 글로벌 투자자들은 달러화 자산에서 자금을 빼는 움직임을 보이고 있다.

화타이 증권(Hua Tai Securities)의 애널리스트인 이 환(Yi Huan)은 “최근 미국 국채 수익률 급등은 전 세계적인 탈(脫)달러화 추세가 가속화될 가능성을 시사한다”고 말했다. 그는 4월 2일 예상을 뛰어넘은 미국의 "상호 관세"가 이러한 가속화의 촉매제 역할을 할 수 있다고 주장했다.

한편, 애널리스트들은 이러한 이례적인 시장 움직임이 미국 국채의 전통적인 안전 자산 지위에 대한 우려를 불러일으켰다고 지적했다.

CNBC에 따르면, 도이체은행의 거시경제 전략가인 헨리 앨런은 보고서에서 “미국 국채 시장은 믿을 수 없을 정도로 공격적인 매도를 경험하고 있으며, 이는 미국 국채 시장이 전통적인 안전 자산의 지위를 잃어가고 있다는 증거에 더해지고 있다”고 밝혔다.